Henric Borgström: Snart stundar utdelningar efter bolagsstämmorna
Detta för att finansiera köpet av BSN medicinteknik för 26 miljarder. Den låga räntan visar att marknaden bedömer det riskfritt att låna ut till SCA. Det ska mycken olycka till för att misslyckas med ett sådant företagsköp.
Att bolåneräntorna samtidigt ligger på under 2,5 procent i denna oroliga tid till hushåll som påstås vara högbelånade visar att tron på fortsatt låga räntor är vida spridd. Vår riksbankschef gläder sig samtidigt åt att inflationen ökar och närmar sig målet om 2 procent.
Men det är i mycket höjda bränslepriser via import som drar upp inflationen. Höga energipriser har vi redan till följd av hög beskattning, vilket är bra ur miljösynpunkt. Men ännu högre priser via importen är negativt för samhällsekonomin och visar att inflationsmålet är felkonstruerat.
Nu betyder landets samhällsekonomi allt mindre för börsen totalt, företagens vinster kommer från efterfrågan utomlands och hemma. Med låg inflation och löneökningar på ca 3 procent har köpkraften ökat år från år, även om det inte låter så nu när löneuppgörelserna går in på slutvarvet.
Efter vårens bolagsstämmor betalas ca 250 miljarder i utdelningar, en stor del går åt till nya aktieköp, dessutom till 30 procents skatt och resten till konsumtion. Matematiskt borde dagens aktieuppgång, ca 5 procent från årsskiftet, direkt minska med utdelningarnas storlek på ca 3 procent. Men aktiemarknaden försöker se framåt.
Det är nog mest den tuffare konkurrensen ute i världen som gör att aktien i H&M tappat 10 procent i år, nästan 40 procent sedan toppen för två år sedan. Men sett ytterligare ett antal år tillbaka är det ändå en fantastisk resa de långsiktiga aktieägarna varit med om. Till detta kommer utdelningen på drygt 4 procent.
På mellanstora listan har KappAhl tappat en handfull procent sedan årsskiftet fram till fredag lunch, MQ på den mindre listan ned nästan 10 procent. Där har dock aktien i Björn Borg stigit med ca 12 procent, Odd Molly hela ca 17 procent, New Wave på mellanstora ca 15 procent. Modebranschen går alltså inte åt olika håll i aktievärlden.
Att Hexagon tappade knappt 3 procent på åtalsbeslutet mot VD Ola Rollén visade sig överilat, halva fallet togs tillbaka dagen därpå. Det är möjligt att han blir frikänd, vi har tidigare sett åklagare med låg träffsäkerhet i ekonomiska brottmål. Om inte så håller sannolikt företaget ändå ställningen som världsledande inom mätteknik, även om expansionstakten med Rollén var extremt hög.
Ett spännande politiskt spel tornar upp sig kring Nordea som hotar flytta ut. Hur det än går lär det inte betyda mycket för aktiekursen, den stigit med drygt 50 procent sedan i somras men var uppe på dagens nivå för två år sedan. Hög utdelning, nästan 6 procent på dagens höga kurs. Att den betalats ut är förklaringen till fredagens kursfall med ungefär lika mycket.
