Henric Borgström: Henric Borgström: Kvarts miljon H&M-ägare i väntan på tuffare tider

Familjen äger alltså ca 45 procent av aktierna, men alla röststarka A-aktier, därmed 73 procent av rösterna. Nu spekuleras om att familjen kanske planerar att köpa ut bolaget från börsen. Det skulle kosta ca 120 miljarder plus en premie på några tiotals miljarder för att locka externa aktieägare att sälja.

Direktavkastningen (utdelning i förhållande till aktiekurs) för H&M är just nu en bra bit över 6 procent. Familjen kan sannolikt låna ihop pengarna till drygt 2 procents ränta, även om det skulle bli så mycket som 4 procents låneränta blir ett utköp klart lönsamt, allt under förutsättning att bolaget kan hålla uppe samma vinstnivå som förra året, vilken klarade den höga utdelningen 9:75 kr per aktie.

Här finns en betydande osäkerhet. H&M håller på att vända skutan, lägger ned butiker, bygger ut e-handeln samt flera profilerade kedjor med nya varumärken (Cos, Weekday, & Other Stories, Arket, Cheap Monday, Monki). En spännande tid för ca 270 000 aktieägare, därav ca 230 000 små som i slutet av förra året i genomsnitt ägde 131 aktier, vilket gav knappt 1 300 kr i utdelning vardera, minus 30 procent i skatt.

xxx

Bostadsutvecklaren JM upp ca 10 procent i veckan efter tidigare halvering. Allt mer tyder på att botten är passerad också för byggarna. Skanskas aktie plus 6 procent senaste månaden, bl a efter ett nytt byggprojekt för bostäder och butiker på 1,6 miljarder kronor i ett av Londons häftigaste områden, Knightsbridge intill Hyde Park. Serneke, som inte är norskt, huvudkontor i Göteborg, har liksom Peab stigit ca 7 procent sedan årsskiftet efter den kraftiga nedgången i höstas, NCC ca 4 procent fram till måndagsförmiddagen.

Hur olika bankernas analytiker kan värdera framgångsrika bolag illustreras av Nibe husvärme med huvudkontor i Markaryd. Kvartalsrapporten togs emot till något högre aktiekurs 93 kr. Däremot ändrade bankernas och aktiehandlarnas analytiker sina riktkurser, åsikten eller snarare gissningen om vad aktien egentligen borde noteras i på lite sikt.

Utländska bankföretag med folk på plats i Stockholm höjde riktkurser: franska Kepler Cheuvreux från 64 till 75 kr, norska DNB 92 till 100 kr, Danske Bank 82 till 98 kr. Däremot Nordea uppmanade till Sälj och gissar på 70 kr med motiveringen att dagens ca 93 kr betalt är ”utmanande”.

Gissningar på mellan 70 kr och 100 kr, tack för ”vägledningen”…. Det förtjänar att upprepas: Aktieexperter är endast experter på vad som har hänt. Ingen är expert på framtiden.